Mail#112　銀行


　一目均衡表の型譜に５陽連という型がある。底値付近で示現すると、強い買いシグナルとなる。 実は東証銀行株指数で、７月３１日から８月４日かけて、この型が現れた。この型は、寄り付きよりも終値が高い日足（陽線という）が価格を切り上げながら５日間続く型である。今年３月６日から３月１０日にも現れている。この時は、翌日（３月１３日）の寄付きから４月５日の高値まで、指数で9.7%の上昇となった。ただ、この時、三和銀行を買うと高値掴みとなっており、 みずほグループもさほどとれなかった。この時は、さくら、住友が４大グループでは効率が良かった。１３日には転換線が基準線を上回り、好転となり、２３日には遅行線が株価を上回り、２８日には基準線も上向きに転じ、３１日には抵抗帯（雲）を抜け、非常に強い形となった。しかし、４月３日には、遅行線が抵抗帯に突入。上値は重くなる。結局、遅行線が抵抗帯に押し戻される形で５日の高値を天井に、８０日間に渡る下落相場に突入。その間、日銀ゼロ解除問題、大手ゼネコン破綻説、そごう問題が噴出した。さて、今回は８月１０日の好転。ただ肝心の基準線の方向はまだ下向きである。抵抗帯が右肩下がりに垂れ込めており、遅行線も株価を上回る勢いを感じさせない。ただ、ここに来て外人買いが入ってきており非常に気になる。大手証券のレポートでも、バリューエーション面では割安としながらも、持合解消の動き等を材料に弱気の判断である。非常に悩ましい。９月末には、富士、興銀、一勧が上場廃止となる。３行で東証株価指数の1.7％を占めるが、みずほファイナンシャル上場するまでの数日間、空白となる。日経平均株価も入替えが必要となる。来月のＳＱは、ゼロ金利解除と日経平均の銘柄入替えに伴い、かなりの裁定解消が予想される。銀行株を凝視しなければならない日々が続きそうである。もっとも機関投資家がアンダーウェイトしているからだ。
一方、オーバーウェイトしている電機株の先行きは暗い。すでに、電機株は、バリュエーション上、魅力的な水準に来ているにもかかわらずである。昨年のＹ２Ｋの対応に緊急避難的金融緩和措置の副産物とも言えるＩＴバブルに踊った機関投資家は、これから本格的に、バブルの敗戦処理に追われそうである。ここにきて、ノキア、エリクソン、モトローラの生産調整も電子部品業界に受注鈍化となって現れている。一方、昨年、なかずとばずだったＨＤＤ関連が、データセンター事業、ＡＳＰ事業、Ｉ−Ｍｏｄｅ、ＷＡＰ対応のサーバー需要の拡大見こみから注目を浴びそうである。



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